VC/PE的投后管理，可以用兩個(gè)維度來(lái)描述。第一個(gè)維度是投后管理的領(lǐng)域：人才、錢(qián)財(cái)、資源、方向和退路。第二個(gè)維度是投后管理的深度：從如沐春風(fēng)到強(qiáng)行干預(yù)。
01
人才
創(chuàng)業(yè)企業(yè)常常為缺乏各類人才而頭疼。但投資人人脈廣且跨領(lǐng)域，并自帶金字招牌來(lái)增強(qiáng)吸引力，因此在為被投企業(yè)引薦和吸引人才最容易創(chuàng)造價(jià)值。特別是在CFO這個(gè)特殊的崗位，涉及到與各類投資人的溝通且CFO候選人群體與投資人的交集甚多，所以投資人最愛(ài)為被投企業(yè)介紹甚至是安排CFO。有些投資人的風(fēng)格較柔和熱情，努力介紹各類人選，但由創(chuàng)始人自由決定。而有些投資人卻很強(qiáng)勢(shì)，強(qiáng)行往被投企業(yè)安插各種人選，甚至以“創(chuàng)始人懂技術(shù)但不懂管理”為由，強(qiáng)行安排CEO，但在中國(guó)這個(gè)市場(chǎng)，這樣的結(jié)果往往是生意不成且情義不在。
另外，在許多投資人的投資條款中甚至?xí)邢鄳?yīng)的約束，對(duì)于CFO、COO及財(cái)務(wù)總監(jiān)等核心崗位的任命有一票否決權(quán)。被投企業(yè)在融資過(guò)程中其實(shí)應(yīng)該避免這類束手束腳的條款。
02
錢(qián)財(cái)
創(chuàng)業(yè)企業(yè)不僅缺人，而且缺錢(qián)，而且往往是從創(chuàng)立開(kāi)始到IPO成功都一直處在缺錢(qián)的狀態(tài)。而老一派的投資人卻擔(dān)心創(chuàng)始人剛拿到錢(qián)就亂花錢(qián)，常常會(huì)派投資經(jīng)理嚴(yán)密監(jiān)控被投企業(yè)的花錢(qián)及現(xiàn)金流狀況，甚至開(kāi)立聯(lián)名賬戶來(lái)管理，這些招數(shù)看似嚴(yán)謹(jǐn)，但卻是防君子不防小人，只能給企業(yè)添麻煩。因?yàn)槿绻钦嫘尿_錢(qián)的創(chuàng)始人，無(wú)論如何都能把錢(qián)倒騰出來(lái)。而投資人真正有價(jià)值的貢獻(xiàn)在于幫助創(chuàng)始人把握融資節(jié)奏和開(kāi)拓融資渠道，特別是當(dāng)企業(yè)的融資需要對(duì)接國(guó)際融資平臺(tái)之時(shí)（IPO或者巨型的私募），投資人在中介管理、人脈引薦和信用背書(shū)等方面，都可以起到至關(guān)重要的作用。
03
資源
投資人吃的就是信息飯：信息不對(duì)稱+信息交易。因此投資人可謂是三教五流無(wú)所不交，匯集各種信息，可為被投企業(yè)介紹各類資源：技術(shù)、商務(wù)、政策等等。特別是中國(guó)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)往往都是在開(kāi)拓政策尚不明確的新領(lǐng)域，在由灰轉(zhuǎn)白的過(guò)程中，創(chuàng)業(yè)企業(yè)特別需要投資人介紹資源搞定資質(zhì)或牌照等核心資源。
04
方向
投資人往往具有國(guó)際視野并橫跨多個(gè)領(lǐng)域，在指引方向和啟發(fā)思考上，也可以為創(chuàng)業(yè)者帶來(lái)增值。比如：介紹做大數(shù)據(jù)的企業(yè)，認(rèn)識(shí)認(rèn)識(shí)Palantir的投資人及創(chuàng)始人Peter Thiel，想必對(duì)創(chuàng)業(yè)者很有吸引力和價(jià)值。
05
退路
能有兩次成功退出經(jīng)驗(yàn)的創(chuàng)始人，就是連續(xù)創(chuàng)業(yè)成功者了。而投資人最核心的就是兩步：投資和退出。成功的投資人往往都是n次經(jīng)驗(yàn)的隔壁老王，熟悉各種姿勢(shì)的退出：IPO、兼并收購(gòu)、換股、借殼上市、換股重組、資產(chǎn)注入等等。無(wú)論在經(jīng)驗(yàn)上還是人脈上，只要和創(chuàng)始人利益綁定一致，勢(shì)必會(huì)給創(chuàng)始人及被投企業(yè)帶來(lái)極大價(jià)值，實(shí)現(xiàn)利益的最大化。
當(dāng)然，在最近的幾次兼并整合中（比如：攜程整合去哪兒，新美大以及蘑菇街整合美麗說(shuō)等等），就有很明顯的投資人強(qiáng)勢(shì)介入要求退出的痕跡。
05
總結(jié)
投后管理如同對(duì)孩子的教育，要知進(jìn)退，要拿分寸。管得太多太緊，要么是和創(chuàng)始人鬧得不開(kāi)心，讓公司花太多時(shí)間在相互周旋上；要么是打磨掉創(chuàng)始人的個(gè)性，讓其過(guò)于依賴投資人來(lái)做艱難的決定和艱難的事情，最終永遠(yuǎn)長(zhǎng)不大。
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