我國工業(yè)機器人已有初步基礎(chǔ),形成了一定的生產(chǎn)能力,今后要進一步調(diào)整與發(fā)展。但和工業(yè)機器人并行發(fā)展的還有服務(wù)機器人,服務(wù)機器人是未來研究、發(fā)展的主攻方向之一。如有害環(huán)境下的高級機器人,用以代替工人從事繁重、骯臟和危險的工作,如高溫、高空、有毒、輻射、易爆、毒氣、惡臭、放射性、危險和高粉塵等特殊環(huán)境下進行作業(yè)，以及搬運、裝卸、清洗等繁重作業(yè)；護理機器人,為病人服務(wù),為千百萬殘疾人員提供幫助,減輕他們的痛苦,提高他們的自理能力,甚至使他們重返勞動崗位；外科手術(shù)機器人和疾病診斷機器人(如微型診斷機器人),用于治療一些內(nèi)科疾病而無需開刀手術(shù)；服務(wù)機器人,讓機器人執(zhí)行導(dǎo)游、娛樂（歌舞）、招待、售貨掃地和洗碟等任務(wù),為提高人類的生活質(zhì)量服務(wù)等。
相比工業(yè)機器人，服務(wù)機器人規(guī)模偏小，但整體發(fā)展勢頭強勁，近年來優(yōu)質(zhì)公司開始紛紛布局服務(wù)機器人產(chǎn)業(yè)，就是看中服務(wù)機器人具備的消費屬性和未來比工業(yè)機器人更大的市場空間，根據(jù)IFR（國際機器人聯(lián)合會）的預(yù)測，2016-2019年服務(wù)機器人的市場規(guī)模將達到500 億美元。隨著產(chǎn)業(yè)趨于成熟，服務(wù)機器人智能化程度將大幅提升，我們建議從入口級技術(shù)和產(chǎn)品應(yīng)用兩方面來把握投資機會。
智能機器人是未來機器人面向消費端的智能化產(chǎn)品，前景廣闊，但是目前并沒有出現(xiàn)爆發(fā)式增長和爆款產(chǎn)品。我們認(rèn)為智能化的服務(wù)機器人放量是基于服務(wù)性場景的，按照產(chǎn)品可適用的場景，未來服務(wù)機器人大致可以分為：1、既有需求產(chǎn)品升級，以原產(chǎn)品作為映射，對原產(chǎn)品進行升級，例如掃地機器人、早教機器人等；2、現(xiàn)有需求場景替換，這是正在發(fā)生的機器換人的進程，主要集中于服務(wù)性行業(yè)，例如客服機器人和陪護機器人領(lǐng)域；3、未知需求場景探索，主要是以家庭管家為中樞的機器人類型，或者類人機器人等。從產(chǎn)業(yè)化進程來看，我們認(rèn)為服務(wù)場景的寬度和深度決定了產(chǎn)業(yè)化的進度。
我們建議結(jié)合初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展，從兩個角度把握投資機會：第一，關(guān)注技術(shù)型平臺公司，如AI 芯片、OS、語音語義、感知等環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)公司；第二，關(guān)注在細分領(lǐng)域做應(yīng)用開發(fā)的企業(yè)，基于特定場景整合行業(yè)資源的公司。
我們預(yù)計中國市場增速遠高于全球增速，未來十年全球服務(wù)機器人市場需求超1 萬億。服務(wù)機器人將迎爆發(fā)式增長，是最具前景的下游細分行業(yè)。其細分行業(yè)中我們目前看好醫(yī)療機器人（包括手術(shù)機器人及康復(fù)機器人等）和家庭服務(wù)機器人。
從放量角度來看，我們看好在掃地、早教、客服等領(lǐng)域率先產(chǎn)業(yè)化，掃地和早教領(lǐng)域也比較容易誕生爆款產(chǎn)品。
從投資角度來看，我們看好在產(chǎn)品研發(fā)領(lǐng)域具備良好商業(yè)嗅覺、以產(chǎn)品經(jīng)理導(dǎo)向、深入挖掘需求場景的企業(yè)。
從需求場景的角度來看，首先交互機器人選擇的應(yīng)用場景要能夠給予良好的用戶體驗，達到既定的效用期望；同時在這個應(yīng)用場景領(lǐng)域需要有廣闊的市場空間，在滿足需求的前提下有可行的商業(yè)模式，帶動技術(shù)發(fā)展從而有更深層次的應(yīng)用延伸。目前和未來一段時間內(nèi)，教育、陪護和客服領(lǐng)域?qū)⑹侵悄芙换C器人的主要發(fā)展空間和應(yīng)用場景。在這些領(lǐng)域我們有望能看到真正滿足剛需的交互式服務(wù)機器人。因此，我們看好教育、陪護和客服領(lǐng)域場景的服務(wù)機器人。
總之，政策利好+人口老齡化+創(chuàng)新驅(qū)動+消費升級等一系列的驅(qū)動因素下將使國內(nèi)服務(wù)機器人高景氣度長期有望持續(xù)。在服務(wù)機器人方面，關(guān)注軟硬件等基礎(chǔ)設(shè)施投資機會和教育智能機器人、醫(yī)療機器人、掃地機器人等應(yīng)用級產(chǎn)品的機會。
1、新型教育智能機器人
教育娛樂需求方面，我國在校學(xué)生人數(shù)眾多，教育事業(yè)對教育機器人的需求將形成一個巨大的市場。在提倡素質(zhì)教育、通識教育、研究型大學(xué)模式的今天，這種寓教于樂的新型教育模式已成為青少年高科技教育的有效手段和工具。同時，我國是世界玩具生產(chǎn)大國，產(chǎn)量已占全球市場的3/4，但由于技術(shù)水平方面的原因，目前我國玩具出口主要以加工貿(mào)易為主，自主開發(fā)的玩具技術(shù)含量低。因此，教育娛樂機器人的發(fā)展將為玩具生產(chǎn)廠家開辟一個創(chuàng)新源頭，為高檔玩具開辟一個新的方向，建議關(guān)注教育娛樂機器人標(biāo)的。
全球玩具市場復(fù)蘇，國內(nèi)玩具市場空間大增速可觀，加之隨著中國二胎政策落地兒童基數(shù)擴容，消費升級大勢所趨，多重利好因素下我們預(yù)計2020年國內(nèi)玩具銷售額可達872億元人民幣，2017-2020年年均增速約6%。而相比全球相對穩(wěn)定的競爭格局——近十年CR5約30%/CR10約55%，而中國2016年CR5僅15.5%，集中度較低，機會更大。特別是隨著玩具智能化趨勢愈演愈烈，具有教育性、互動性的智能玩具更受兒童和家長喜愛，“教育+科技”領(lǐng)域更易突圍而出。建議我公司關(guān)注擁有益智教育智能機器人系列玩具研發(fā)和生產(chǎn)能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
目前國內(nèi)已有多家玩具公司加速布局強化IP價值，在產(chǎn)品端，機器人系列推陳出新產(chǎn)品豐富，劍指中高端智能玩具市場，從早期的遙控機器人到如今的娛樂教育機器人、智能服務(wù)機器人、變形機器人系列玩具、智能教育玩具等產(chǎn)品。建議關(guān)注相關(guān)企業(yè)的投資機會。
2、醫(yī)療機器人
服務(wù)機器人細分行業(yè)中我們目前還看好醫(yī)療機器人。醫(yī)學(xué)領(lǐng)域?qū)χ悄軝C器人也有巨大需求。在醫(yī)學(xué)顯微分析、細胞級微操作、手術(shù)輔助等方面，高精度、高穩(wěn)定性機器人有巨大的應(yīng)用價值。有人稱微型機器和微型機器人為21世紀(jì)的尖端技術(shù)之一。已經(jīng)開發(fā)出手指大小的微型移動機器人,可用于進入小型管道檢查作業(yè)。預(yù)計將生產(chǎn)出毫米級大小的微型移動機器人和直徑為幾百微米的醫(yī)療機器人,可讓它們直接進入人體器官,進行各種疾病的診斷和治療,而不傷害人的健康。微型驅(qū)動器是開發(fā)微型機器人的基礎(chǔ)和關(guān)鍵技術(shù)之一。它將對精密機械加工、現(xiàn)代光學(xué)儀器、超大規(guī)模集成電路、現(xiàn)代生物工程、遺傳工程和醫(yī)學(xué)工程產(chǎn)生重要影響。微型機器人在上述工程中將大有用武之地。
醫(yī)療機器人是國家實現(xiàn)工業(yè)4.0 戰(zhàn)略的重要一環(huán)。國務(wù)院在“十三五”規(guī)劃綱要及《中國制造2025》等后續(xù)指導(dǎo)文件中提出要重點發(fā)展醫(yī)用機器人等高性能診療設(shè)備，積極鼓勵國內(nèi)醫(yī)療器械的創(chuàng)新。我們預(yù)計手術(shù)和康復(fù)機器人將成為未來5年國家發(fā)力重點，因此前國家部委及各地政府分別就建立醫(yī)療機器人測試和應(yīng)用平臺、工業(yè)4.0 重點項目部署、建立機器人行業(yè)示范基地和標(biāo)準(zhǔn)等等方面給與了政策指導(dǎo)，政策風(fēng)向明確。
醫(yī)療機器人包括手術(shù)機器人及康復(fù)機器人等。手術(shù)機器人由于其微創(chuàng)和穩(wěn)定性，注定會替代相當(dāng)一部分外科手術(shù)，目前手術(shù)機器人龍頭直覺外科公司的營收已經(jīng)做到20 億美元以上，在美國已銷售了2000 多臺，但其在發(fā)展中國家滲透率很低，比如在中國僅有幾十臺手術(shù)機器人。康復(fù)機器人的市場空間同樣廣闊，我國殘疾人總數(shù)達8502 萬，其中肢體殘疾2472 萬，假設(shè)其中5%的患者使用康復(fù)機器人，每臺國產(chǎn)價按10萬計算，市場空間也已經(jīng)高達1236 億。然而巨大的市場前，目前尚未有成熟的國產(chǎn)康復(fù)機器人產(chǎn)品出現(xiàn)。醫(yī)療機器人將成為下一個智能機器人投資風(fēng)口，建議關(guān)注相關(guān)企業(yè)的投資機會。
手術(shù)機器人具備人力所不及的優(yōu)勢和特點，待成本進一步下降和功能繼續(xù)增強后，有望快速普及，建議關(guān)注國內(nèi)積極布局手術(shù)機器人且已有明顯進展的企業(yè)。
3、家庭服務(wù)機器人
老齡化社會和殘疾人服務(wù)對智能服務(wù)機器人有極大的市場需求。目前我國60歲以上人口已超過總?cè)丝诘?0%，人口的老齡化問題將成為中國面臨的前所未有的新挑戰(zhàn)；此外，我國殘疾人占總?cè)丝诒戎匚痪尤澜巛^高國家之列。而智能機器人的發(fā)展將會提供諸如取物、康復(fù)訓(xùn)練等服務(wù)，將減少整個社會對護理人員數(shù)量和質(zhì)量的需求。可以預(yù)計，在不遠的將來，老年人和殘疾人的護理將成為社會的一個重要負擔(dān)，需要一大批服務(wù)機器人提供諸如取物、清潔、代步、康復(fù)訓(xùn)練等服務(wù)、幫助照顧老年人和殘疾人的日常生活，提高他們的生活質(zhì)量，從而減少整個社會對護理人員數(shù)量和質(zhì)量的需求。
行業(yè)發(fā)展不健全導(dǎo)致需求錯配倒逼外康復(fù)理療機器人爆發(fā)。國內(nèi)康復(fù)理療行業(yè)存在康復(fù)理療科普及率低和康復(fù)理療人才良莠不齊等問題，60%的康復(fù)需求僅得到不足20%的康復(fù)服務(wù)，人才緊缺，需求龐大，是倒逼康復(fù)醫(yī)療機器人爆發(fā)的主邏輯。目前已成型產(chǎn)品主要包括手術(shù)機器人和外骨骼，據(jù)測算占據(jù)康復(fù)機器人市場中80%的外骨骼到2020年空間將過百億元。全球老齡化問題嚴(yán)峻，由此延伸的養(yǎng)老看護機器人空間巨大，據(jù)測算我國2020年“空巢家庭”比例會高達60%，“空巢家庭”戶數(shù)約為1 億戶，帶來千億的巨大需求。家庭服務(wù)機器人和場地專業(yè)服務(wù)機器人智能化程度較高，有望成為智能終端入口，未來發(fā)展空間巨大。
服務(wù)機器人的發(fā)展將由簡到繁、由易到難。清潔機器人應(yīng)用場景簡單，看好其率先爆發(fā)。